โตเกียว : กลไกตลาดกดดันให้ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นสูงกว่าเป้าหมายนโยบาย การเคลื่อนไหวดังกล่าวเป็นการทดสอบครั้งใหญ่ที่สุดในรอบ 7 ปีของการควบคุมอัตราผลตอบแทนในญี่ปุ่น และดีลเลอร์กล่าวว่าการที่ธนาคารกลางมีอำนาจเหนือการค้าทำให้ตลาดแทบไม่ได้ทำงานนี่คือสิ่งที่เกิดขึ้นและความหมาย:ตลาดตราสารหนี้ของญี่ปุ่นคืออะไร?ประกอบด้วยหนี้มากกว่า 1,000 ล้านล้านเยน (7.9 ล้านล้านดอลลาร์) ตลาดพันธบัตรรัฐบาลของญี่ปุ่นเป็นตลาดที่ใหญ่ที่สุดในโลก แต่ในช่วง 7 ปีที่
ผ่านมาของนโยบายที่เรียกว่าการควบคุมอัตรา
ผลตอบแทน (YCC) ได้กลายเป็นหนึ่งในตลาดที่มีสภาพคล่องน้อยที่สุด
เพื่อกระตุ้นการปล่อยสินเชื่อ การเติบโต และอัตราเงินเฟ้อ ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นได้ตรึงอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นไว้ที่ -0.1 เปอร์เซ็นต์ และอัตราผลตอบแทน 10 ปีอยู่ที่ประมาณศูนย์ตั้งแต่ปี 2559 ในช่วงเวลาดังกล่าว ธนาคารได้คลายความอดทนต่อการเคลื่อนไหวของ 10 งวดถึงสามครั้ง – อัตราผลตอบแทนต่อปีสูงกว่าหรือต่ำกว่าศูนย์ – ล่าสุดในเดือนธันวาคม เมื่อจู่ๆ ก็ขยายวงเป้าหมายจากบวกหรือลบ 0.25 เปอร์เซ็นต์เป็นบวกหรือลบ 0.5 เปอร์เซ็นต์
เนื่องจากอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรเพิ่มขึ้นเมื่อราคาลดลง การปกป้องขีดจำกัดบนของแถบได้บังคับให้ต้องซื้อพันธบัตรในปริมาณมาก ปล่อยให้เป็นเจ้าของตลาดมากกว่าครึ่ง
มีผลกระทบต่อการค้าอย่างไร?
โฆษณา
ปริมาณการซื้อขายหดตัวเนื่องจากผู้เข้าร่วมตลาดต้องดิ้นรนกับการแทรกแซงอย่างกะทันหันและมีขนาดใหญ่ของ BOJ ดังนั้นตลาดจึงเฝ้ารอธนาคารกลางทุกวัน
“หลัง 10.00 น. เราจะตรวจสอบสิ่งที่ BOJ
จะประกาศ และนั่นจะเป็นตัวกำหนดความเคลื่อนไหวของตลาดในวันนี้” Tomohiro Mikajiri หัวหน้าฝ่ายซื้อขายเงินเยนและตราสารหนี้ที่ไม่ใช่เงินเยนในญี่ปุ่นของ Barclays กล่าว
“เป็นการยากที่จะเข้ารับตำแหน่งโดยไม่ตรวจสอบว่า BOJ ดำเนินการซื้อพันธบัตรฉุกเฉินหรือไม่ และถ้าเป็นเช่นนั้น BOJ มีอายุยืนยาวเป้าหมายใด และราคาใด”
เส้นอัตราผลตอบแทนของญี่ปุ่น ซึ่งเป็นเส้นที่เชื่อมโยงอัตราผลตอบแทนที่อายุเพิ่มขึ้น ซึ่งในประเทศส่วนใหญ่เป็นส่วนโค้งที่ให้อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นสำหรับพันธบัตรระยะยาว ก็มีความหงิกงอเพิ่มขึ้นเช่นกัน
เนื่องจาก BOJ ผูกมัดเฉพาะอัตราข้ามคืนและอัตรา 10 ปีเท่านั้น ผู้เข้าร่วมตลาดจึงกำหนดอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นสำหรับอายุอื่นๆ ทั้งหมด โดยผลักดันให้อัตราผลตอบแทน 8 ปีอยู่ที่ร้อยละ 0.62 สูงกว่าอัตราผลตอบแทน 10 ปี และอัตราผลตอบแทน 15 ปีที่สูงกว่าร้อยละ 1.15 อย่างมาก .
CREDIT: libredon.net viagrawithoutadoctor.net guerillagivers.com mallorcadiariovip.com gayfromgaylord.com thespacedoutgroup.com lucasmangumauthor.com reddoordom.com freemarkbarnsley.com estrellasparacolorear.com
